2025년 상호관세 쇼크, 2018년보다 더 위험한가?

2025년 4월, 미국 트럼프 전 대통령이 재집권 이후 발표한 고율 상호관세 정책은 글로벌 금융시장에 강한 충격파를 안겼습니다. 단순히 미국 내 이슈에 그치지 않고, 전 세계 주요 교역국들의 보복 조치로 이어지며 시장 전반의 극심한 불안정성을 초래하고 있습니다. 이러한 흐름은 과거 2018년 미중 간 관세전쟁 당시와 비교될 수 있는데, 두 시기의 시장 반응은 어떻게 달랐는지 확인해 보겠습니다.

2025년 상호관세 발표 이후 증시 반응

단기간 급락세

2025년 4월 초 관세 발표 이후, S&P 500 지수는 불과 이틀 만에 약 10.5% 급락하면서 팬데믹 초기를 방불케 했습니다. 특히 기술주 비중이 높은 나스닥 지수는 21% 가까이 폭락하며 베어마켓에 진입했습니다.

 

글로벌 동반 하락

미국의 조치에 대응해 중국, 유럽연합, 일본 등도 고율의 보복관세를 즉각 발표하면서, 글로벌 증시도 동반 하락세를 보였습니다. 일본 니케이 지수와 홍콩 항셍 지수는 모두 20% 이상 하락하며 기술적 약세장으로 진입했고, 국제 유가 또한 7% 가까이 하락해 원자재 시장까지 영향을 받았습니다.

 

불확실성 극대화

관세율이 예상보다 훨씬 높은 수준(최대 50%)으로 발표되면서, 시장은 향후 경기침체 가능성을 크게 우려하고 있습니다. 이로 인해 VIX(변동성 지수)는 최근 수년간의 최고치를 기록하고 있으며, 자산시장 전반에 불안심리가 확산되고 있습니다.

2018년 관세전쟁 당시의 상황은?

점진적인 조정 흐름

2018년 미중 관세 갈등이 본격화되던 당시에는 시장이 상대적으로 완만한 하락세를 보였습니다. S&P 500은 연간 기준 약 6.2% 하락, 10월에는 월간 기준 -7.33%로 가장 큰 낙폭을 기록했지만, 전반적으로는 단계적인 조정 양상이었습니다.

 

단기 반등 후 하락 반복

초기 관세 발표 직후에는 일부 낙관론에 힘입어 단기 반등세가 나타났으나, 시간이 지날수록 협상 지연 및 추가 관세 부과 우려가 증폭되면서 다시 하락세로 전환되었습니다.

 

안전자산 선호 흐름

당시에도 시장의 불확실성은 있었지만, 투자자들은 금, 미 국채 등 안전자산으로 자금을 이동하며 방어적인 포지션을 취했고, 이는 시장의 급격한 붕괴를 일정 부분 억제하는 역할을 했습니다.

 두 시기 비교 분석

비교요소	2018년 관세전쟁	2025년 상호관세 발표
하락 속도 및 규모	점진적 하락 (-6.2% 연간)	급격한 하락 (-10.5% 단기)
글로벌 확산 영향	주로 미국-중국 간 영향	전 세계 주요 교역국 전반으로 확산
변동성 지수 (VIX)	상승 후 점차 안정	다년 최고치 갱신
안전자산 이동	금, 국채로 이동	대규모 자금이 금·국채로 몰림
투자 심리	협상 타결 기대 존재	협상 가능성 낮음, 불확실성 최고조

정리하며: 2025년 변동성은 왜 더 심각한가?

이번 2025년 상호관세 조치는 단순한 무역 갈등을 넘어선 경제 전반의 충격으로 해석되고 있습니다. 고율의 관세와 동시에 글로벌 공급망 위축, 소비 심리 위축, 물가 압력 재상승 등 복합적인 리스크가 작용하면서, 투자자들은 시장 회복 가능성에 대해 부정적인 시각을 보이고 있습니다.

특히, 정치적 협상 가능성 자체가 희박하다는 점에서 2018년과는 큰 차이를 보이며, 이는 단순한 단기 조정이 아닌 중장기 불안정성의 신호일 수 있다는 분석이 제기되고 있습니다.

 

현재 시장은 고도의 변동성과 함께 방향성을 잃고 있습니다. 이러한 시기일수록 기초 체력이 강한 기업과 안전자산 중심의 포트폴리오 재구성이 중요해지며, 투자자들은 보다 장기적인 관점에서 리스크 관리에 집중할 필요가 있습니다.

 

추가로 어제 미국장 시작하고 한 시간 저도 상승세를 유지하다 이후 하락세로 장을 마감했습니다. 어제 구매내역입니다. 상승세를 유지할 때 진입하여서 고점에 산 거 같지만, 꾸준히 모은다는 마음을 다졌습니다.